市场磨底叠加监管余音，增大超跌反弹操作难度

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　东北证券陈亚龙团队指出，上周A股日均成交额小幅上升至4075亿元，博弈/存量指标预计徘徊在0.31附近，市场磨底期仍未结束，跨月度的反弹行情开启还需等待。超跌修复完成之后，市场波动有望降低，进而进一步冷却场内资金交易，完成缩量筑底过程。自银监会和央行的监管表述转温和以后，市场情绪受监管因素冲击的最艰难时刻已经过去，市场处于磨底阶段，等待缩量整固结束信号的出现。

　　在逐渐告别监管因素对市场情绪的打击之后，经济企稳仍然是左右市场运行的主要矛盾。配置上推荐关注三条线索：一是继续维持我们此前对经济企稳向消费、出口改善方向扩展的判断，关注商贸、家电、交运、医药等消费和出口复苏方向；二是煤炭、钢铁价格在消化去年底涨幅后有望再次转为稳中趋涨；三是国企改革、雄安、一带一路等政策类主题仍然是热点方向，近期需要重点关注的是国企改革主题，作为中央经济工作会议确定的今年改革工作重点，国企改革在过去几个月中的政策措施发布和市场关注均偏于清淡，在两会和一带一路峰会之后，5、6月份有望进入改革方案集中发布的窗口期，带来相关政策的发布催化，周末新华社即发布了油气体制改革指导意见。

kanyikan

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