成长左侧 A股磨底

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华创证券王君团队表示，市场短期底部进一步夯实，整周呈现出中小创强于主板、成长强于价值的分化筑底格局，结构变化中“二八抱团”松动初现。海外波动虽然对A股产生了扰动，但国内股、债、商品市场的同步触底走稳说明，决定国内市场运行的依然是内部矛盾。从监管升级的微观视角来看，股市去杠杆是通过指数掩护下的个股估值挤水分来完成；而从金融监管的宏观流动性视角来看，以央行投放的对冲以及金融监管节奏的控制达到金融稳定与金融去杠杆的兼得。

　　投资策略上，综合市场环境和微观结构的变化，市场磨底阶段成长板块的左侧布局价值正逐渐酝酿，在攻防兼备的配置基础上，应逐步筛选和参与成长股的反弹。行业配置方面，再次坚定推荐火电，建议增配航空；主题投资重点左侧布局三季度成长反弹主线军民融合+核心国产化。

kanyikan

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