股银行估值与业绩的匹配度好

hnzklhb

从PB看，A股银行PB(整体法，下同)现值(05年以来均值)为0.96(2.01)倍，美国为1.24(1.09)倍，日本为0.53(0.70)倍，英国为0.69(1.06)倍，台湾为1.05(0.99)倍，A股银行PB处于国际中等水平。从PE看，A股银行PE(TTM，下同)现值(05年以来均值)为7.2(10.2)倍，美国为12.9(12.0)倍，日本为9.9(9.3)倍，英国为22.3(16.7)倍，台湾为13.5(24.5)倍，A股银行PE处于国际低位水平。从净利同比看，A股银行16年净利同比(05年以来年化净利同比)分别为1.8%(21.4%)，美国为2.8%(3.3%)，日本为-2.5%(2.2%)，英国为5.9%(-7.9%)，台湾为-10.4%(20.6%)。从ROE看，A股银行16年ROE(05年以来均值)为13.4%(17.6%)，美国为9.7%(6.1%)，日本为5.5%(5.3%)，英国为3.1%(6.1%)，台湾为7.8%(6.0%)，A股银行ROE位于国际高位水平。整体上，中国银行业估值较便宜，业绩更稳健，这得益于中国银行业更偏垄断的市场格局。监管层制定了严苛的市场准入制度，同时央行引导市场基准利率，银行息差收入更加稳定，16年A股、美国、日本、英国、台湾市场银行利息收入占比分别为93.3%、61.5%、39.0%、59.1%、53.8%，较高的息差收入占比确保国内银行业绩更加稳健。

梧桐红叶

股银行估值与业绩的匹配度好