业绩成为焦点

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周期和金融是今年沪深300指数上涨的核心力量，在金融股预期修复基本兑现、周期股正处于主升浪中后期的背景下，针对上述品种短线收缩战线较为理性，下半年蓝筹继续出现超额收益的概率可能有限。以创业板为代表的小盘股则会分化，在严监管为导向的背景下，风险偏好不支持趋势型行情，重在选股。操作上，供给侧调整下的产品涨价产业链仍值得关注，下半年出于环保压力，如稀土、小金属开采、重化工产品价格仍有支撑，相关上市公司的盈利可能会达到小周期高点，适合短线博弈；另一方面，从左侧布局角度，中报业绩增长的专用软件、专用设备、医疗产业链等中小盘品种可以从价值角度去中期配置。

　　谷永涛：近期市场估值结构已发生明显的调整，蓝筹股与小盘股的估值差异已经缩小，虽然绝对估值水平差别依然较大，但整体估值结构相比前期更加平坦。随着估值差异的缩小，未来的市场风格可能会弱化大小盘风格，转而更加偏向业绩导向。从近期的市场表现看，中报业绩已经成为个股表现分化的重要因素。未来市场或将更加偏向个股的基本面情况，关注盈利能力强，业绩增长稳定的个股。

　　在经济复苏和流动性缓解的预期之下，市场仍然具有上行动力。市场格局更加回归基本面，因此投资者应该关注个股业绩变化，增加对白马价值股的配置。在业绩为前提的格局之下，投资配置领域可以适当扩大，关注不同品类的边际影响，例如：周期股的投资侧重于对市场供需变化的跟踪、监管政策及资金面情况影响金融行业格局、创业板内生增长情况对个股走势影响加大。

　　王德伦：除了以往一直推荐的核心资产外，大金融的龙头公司：金融业“供给侧改革”，稳健的龙头股有望不断受益，相对收益明显。周期股关注三类机会：一是下游需求旺盛，如锂、钴；二是供给端持续收缩，如电解铝、稀土；三是周期中盈利稳定，摆脱周期引力的“蓝筹股”。但整体上，随着经济预期的快速升温，周期股介入性价比在下降。