关注中高端白酒和乳业领头羊

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国内(深圳)： 资源股继续强势，食品饮料板块涨幅明显，关注有色、钢铁、煤炭、化工.

　　大盘在3300关口盘整，资源股继续强势。河北省长表态进一步强化环保限产严格执行的预期，午后钢铁煤炭重拾涨势，涨价逻辑下的电解铝和化工表现突出。CPI低于预期，食品价格上涨导致CPI过高引发加息的担心减少，食品饮料板块涨幅明显。目前时点客户对周期行情仍存在分化，部分客户认为受政策影响过大，一旦限产节奏放缓就可能导致价格回落、投资逻辑被破坏。关注宏观经济数据、环保限产措施、大宗商品以及鸡苗猪价变动，行业上集中看好有色、钢铁、煤炭、化工。

　　海外(HK)： 核心CPI的回落和PPI保持平稳，大部分海外投资者还是坚定看好消费升级，关注中高端白酒和乳业领头羊.

　　7月CPI、PPI略低于预期，而核心CPI的回落和PPI保持平稳，以及人民币进一步升值并突破6.70，使得市场相信央行近期不太可能进一步收紧货币。在大宗期货市场持续强劲攀升的带动下， 海外HF保持对原材料及有色板块的做多热情，但是海外LF参与度不高，一则有色来势太猛太快，赶不上；二则，认为估值不便宜，难以下手。但LF对于集装箱海运走出周期底部，行业可能出现反转的观点有兴趣。对于煤炭价格，有部分海外HF认为可能已是强弩之末，下半年可能不容乐观。而H股金融板块收A股金融板块弱势影响，上午出现一波下跌，让部分投资者也有所疑惑，因为当前不错的企业盈利已经带动银行资产质量的改善，而宏观层面近期也没有什么负面消息，有投资者表示受通胀低于预期的影响，市场可能担心接下来即将出炉的货币数据及反应实体经济活动的VAI及FAI也可能低于预期所致。对于A股市场，大部分海外投资者还是坚定看好消费升级，坚守高端白酒和乳业领头羊，同时，近期洋河频频出现在沪股通北上资金净买入名单的前列，也可以看出海外投资者对白酒的布局有向中高端白酒蔓延的态势。

　　晨会分享

　　【宏观李超/朱洵】宏观：PPI环比如期转正，CPI小幅下行

　　7月PPI环比+0.2%(前值-0.2%)、同比+5.5%，环比转正符合我们的预测，同比连续3个月走平。7月CPI环比+0.1%，同比+1.4%，同比增速较前值下跌0.1个百分点。在非食品篮子大类中，交通通信、其他用品和服务CPI同比回调较为明显。我们在上个月通胀点评中，认为若下半年油价中枢维持低位，将拖累交通通信价格同比增速的判断得到验证。

qingfeng958

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