中国联通集齐BAT推780亿混改 受益股将飙升

牛股成群

中国联通混改方案尘埃落定。作为目前唯一一家集团整体混改的试点单位，其以A股为平台的方案设计极具标杆意义。据联通港股公告及国务院国资委微信披露，中国联通A股“定增+转让股份+员工持股”的混改共涉及金额约780亿元。其战略投资者阵容豪华：百度、阿里巴巴、腾讯、京东等四大互联网巨头联袂登场；苏宁云商、滴滴出行、网宿科技、用友网络、宜通世纪等垂直行业领先企业入局；还有中国人寿、中国中车等大型金融、产业集团参与，以及国有企业结构调整基金、前海母基金等“列席”。此外，中国联通拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股3.79元。

中国联通公告介绍称，将建立健全协调运转、有效制衡的混合所有制企业公司治理机制。具体包括：适当引入新股东代表担任A股公司董事，进一步优化多元董事会组成结构；明确董事会在公司的核心地位，强化董事会重大决策、选人用人、薪酬分配等权力；加强经理层建设，探索经理层市场化选聘机制和市场化管理机制。对于混改方案的实施，中国联通还表示，下一步，中国联通A股公司与联通红筹公司协商以定向配售或参与供股等方式认购联通红筹公司股份，注入资金并完成内外部审批。中国联通A股公司召开股东大会，审议本次非公开发行方案，并提交相关监管机构批准。

混改的一个重要意义是，本次引入的战投都将与联通进行业务合作。8月16日，中国联通的子公司联通运营公司与腾讯、百度、京东、阿里巴巴等战略投资者就进一步合作签署了战略合作框架协议。据悉，重点合作领域有零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联网、支付金融、云计算、大数据、物联网等。

外界普遍认为，中国联通混改方案正式出炉意义重大。一方面，通过引入战略投资者，中国联通将获得巨额资金，能够为未来发展，特别是5G网络建设和运营打下基础；另一方面，引入战略投资者有助于中国联通缩小与中国移动的行业差距，能够进一步促进国内电信行业竞争，有利于电信行业整体发展；此外，这一方案还将为未来国有企业改革提供思路，并有可能在之后形成试点经验，在更多行业进一步推广。

值得一提的是，国务院最新发布的《关于促进外资增长若干措施的通知》中提出：“鼓励境外投资者持续扩大在华投资。促进利用外资与对外投资相结合。促进外资向西部地区和东北老工业基地转移。支持重点引资平台基础设施和重大项目建设。鼓励外资参与国内企业优化重组，鼓励外资参与国有企业混合所有制改革。”随着联通发布混改方案，央企混改试点集中落地的窗口已经打开，好戏连台，值得期待。

参与混改：中国人寿、苏宁云商、网宿科技、宜通世纪、用友网络。

混改概念：号百控股、铁龙物流、中国核建、文山电力、东方航空等。