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019-09-30 平安证券 闫磊\付强\陈苏
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行业要闻及简评：1）近日，工信部发布《关于促进网络安全产业发展的指导意见（征求意见稿）》，明确了未来产业发展的五项重点任务。同时，《指导意见》还规划提出到2025年网络安全产业规模要超过2000亿元。2）阿里首款推理AI芯片“含光800”正式发布，芯片性能及能效比全球第一，公司软、硬件平台一体化加速。3）《交通强国建设纲要》发布，《纲要》明确提出大力发展智慧交通，构建泛在先进的交通信息基础设施。
重要投融资事件：1）天津磁卡拟向渤化集团非公开发行股份购买其持有的渤海石化100%股权，交易作价为188,136.04万元；2）云帆科技已完成数千万元的A轮融资，投资方为河南省信息产业投资有限公司；3）广电运通全资子公司支点创投拟出资2,998.47万元收购像素数据定向增发股份381万股；4）麦迪科技拟以人民币3,886.2万元自有资金收购玛丽医院51%的股权；5）淳中科技拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过30,000万元；6）朗新科技拟作为有限合伙人参与投资深圳保腾电力科技创业投资企业，公司拟认缴出资8,500万元，其中首期出资2,550万元。
一周行情回顾：本周，计算机行业指数下跌5.20%，沪深300指数下跌2.11%，计算机行业指数跑输3.09pct。行业整体P/E为46.83。213只A股成份股中，31只股价上涨，182只下跌。
投资建议：上周，申万计算机行业指数继续回调，行业市盈率为46.83，行业估值有所回落。工信部发布《关于促进网络安全产业发展的指导意见（征求意见稿）》要求到2025年培育形成一批年营收超过20亿的网络安全企业，形成若干具有国际竞争力的网络安全骨干企业。《指导意见》的发布，对行业内的龙头企业和新兴企业都形成了较大利好。
从政策层面看，国家对安全可控等领域的支持力度不减，产业引导和扶持政策陆续出台。推荐中国长城、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、航天信息、用友网络、东方国信、中科曙光、苏州科达、广联达、和仁科技、卫宁健康、中科创达、四维图新，建议关注恒生电子、创业慧康、思创医惠。
风险提示：1）中美贸易摩擦仍存在不确定性：部分企业供应链断裂可能性加大，整机出口由于关税上升也可能受到冲击；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致IT支出下滑，将对企业订单和收入形成负面影响；3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展；4）商誉风险：2019年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰，尚难以排除大规模商誉减值的可能。
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发表于 2019-10-4 16:26
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