布鲁可上市备案获批，“谷子经济”消费持续规模化、成熟化发展

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【海通传媒】布鲁可上市备案获批，“谷子经济”消费持续规模化、成熟化发展
12月6日，中国证监会国际合作司披露布鲁可境外发行上市备案通知书，布鲁可已于5月17日向港交所提交上市申请。
布鲁可为国内最大拼搭角色类玩具公司，拥有2个自有IP及获得超过30个知名IP合作授权。截至2024年3月，共有391款在售SKU，其中面向6岁以下儿童的130款SKU，面向6-16岁人群的243款SKU，以及面向16岁以上人群的18款SKU。2023年公司整体实现GMV约18亿元。
公司整体营收从2021-2023年收入从3.3亿元提升至8.8亿元，CAGR为63%；经调整净利润从-3.6亿元提升至0.73亿元，23年经调整净利润实现首次盈利；毛利率从37.4%提升至47.3%。2024Q1，公司营收4.7亿元（同比+224%），毛利率52%，经调整净利润1.2亿元，经调整净利率为26.1%。
整体我们认为，泛年轻群体将持续推动谷子经济从IP内容生产运营、多品类开发、文化成功输出的成熟发展，建立新消费势力。
传媒方面，我们看好积极运营AI等新技术，具备优质IP开发运营及产销一体化优质公司：
1）一体化：实丰文化、汤姆猫、奥飞娱乐、星辉娱乐、华立科技等；
2）IP开发运营：中文在线、上海电影、光线传媒、华策影视、中信出版、新经典等。

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