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中信主题策略&电池及能源管理-“铜互连主题”逻辑重申：铜互连方案星辰大海，关注场景拓展&长期产业趋势
#高速铜缆需求在数据中心应用有望拓展，近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率，高速铜缆作为短期内最具性价比的方案，有望在Scale up和Scale out领域大范围应用。
#DAC和AEC兼顾成本与性能。随着AI应用快速商业化，AI模型推理优化的重要性持续提升。我们认为，随着AI应用场景不断下沉，客户对数据中心成本敏感性提高，降本需求有望提升有源及无源铜缆在中短距离高速连接领域的渗透率，客户在算力搭建中替换动机更强。
#预计高速铜互联供应商将以国际厂商为主，国内相关供应链厂商或将直接受益。随着高速铜缆市场规模快速打开，国际连接器厂商或遇到产能以及降本瓶颈，国内供应商有望在供应原材料的基础上获得更多代工机会，扩大自身产业链价值量。
#连接器环节推荐【鼎通科技、奕东电子】，凭借10年以上长期与安费诺等国际连接器巨头的供应合作粘性，有望首先获得连接器零组件相关订单，同时经营改善已在24Q2验证后期待Q4迎来加速。
#铜缆环节建议关注【神宇股份、沃尔核材】，高速数据铜缆技术制造能力强，与国际大客户保持长期合作有望获得批产订单，提升附加值。
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发表于 2024-12-18 09:11
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