地产股什么时间有大戏

信使

去年12月中央经济工作会议以后在北京和朋友们聊天的时候，朋友们问：楼价持续上涨，为何地产股2009年7月以后持续下跌呢？地产股什么时候才会有大机会？我说，正因为楼价持续飙升，所以通胀压力日渐加剧，所以地产股受调控政策影响持续低迷。至于地产股什么时间有大机会，那要看两点：一、楼市出现拐点楼价开始持续下跌并且跌幅达到30%左右，最好能达到拖累国内GDP增长的地步；央行货币政策是否开始出现松动预期。譬如2008年9月15日因次贷危机美国雷曼兄弟申请破产就直接刺激央行于次日宣布降息，而深万科、保利地产等诸多地产股也于2008年9月18日先于大盘一个多月见底。再譬如2010年上半年经济数据明朗，消费和投资负增长成为拖累GDP增速放缓的主要因素，管理层被迫出台了“鼓励农民进城安家落户”的政策，也在一定程度上提振了市场预期，2010年7月地产、钢铁板块因此涨势凶猛。因为如此，所以我说，尽管周三早盘地产板块攻势凌厉，板块涨幅一度高达3%以上，但还是“兔子尾巴长不了”，为什么呢？因为地产股反弹仅仅是因为国务院摸底楼市调控效果、楼市调控政策有可能松动，但楼市并未出现拐点，无论一线城市或者二、三线城市楼价也均为出现大幅下跌，更不用说因此拖累GDP增速了。而从“十二五”规划管理层主动将未来五年GDP平均增长率调低至7%来看，放弃了“保八”毫无疑问意味着要牺牲房地产支柱性产业的地位，而每年一千万套保障房建设对楼市的冲击作用也将逐步显现。至于周四，周三下午地产股后劲已经明显不足，还能指望这个板块带领大盘攻城拔寨吗？但这不等于说其它个股没有机会——深强沪弱格局下，深市的兴奋点会逐步被市场发掘。点击查看→实战博弈：2011年一季度，如果大盘还不至于跌破2010年8月、9月箱体，那么，尚可谨慎做多小盘成长股年报行情；否则，小盘指数极有可能会在大盘指数跌破2600点-2700点箱体后加入杀跌阵营。
政策趋势：2010年央行执行“适度宽松的货币政策”，大盘指数应声而落，沪指最大跌幅近千点，年度跌幅收窄至14.31%。然而，与此同时，受政策倾斜和小盘股批量IPO刺激，小盘指数走出相对独立的局部牛市行情，中小板综指和创业板指分别实现了28.38%、13.77%的年度涨幅。2011年央行实施“稳健的货币政策”、中央经济工作会议对股市提出了“提高直接融资比重”的要求，可以说，从炒作的角度来讲，对二级市场资金面更加不利。但与此同时，中央经济工作会议又提出了“把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是‘三农’和中小企业”的工作思路，那么，“提高直接融资比重”会不会导致股市供求关系严重失衡、信贷资金向中小企业倾斜会不会再度刺激小盘指数达到巅峰状态就成为了一个值得深度研究的命题。