中国在政策利率决定机制上最与众不同

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在政策利率决定机制上，各国之间有明显的不同。本质上是各国货币政策目标的区别。大体有以下四种类型：第一是以美国为代表的双目标制，聚焦国内，盯紧就业和通胀两项指标。第二是以欧洲为代表的单一目标制，盯住通胀，背后的逻辑是目标过多、货币政策内在冲突过强，稳定住通胀就会促进经济增长和创造就业。第三是以香港等城市经济体为代表的汇率优先政策，货币政策的第一要务是维护币值稳定。第四是以中国为代表的多目标制，除了增长、就业、通胀以外，还关注国际收支平衡、金融稳定等，在无法兼顾的情况下，短期会有重要性排序。