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此3000点，非彼3000点。 从2007年2月上证综指首次站上3000点，到2008年4月击穿3000点；从2009年至2011年间拉锯3000点，到2014年12月重回3000点，再到如今A股围绕3000点震荡，这一整数关口的历次攻守进退，无不让A股参与者惆怅、扼腕。
不过，纵览A股不同时空纬度下的3000点，今年7月的3000点与以往有很多的不同。公募基金经理也好，阳光私募大佬也罢，抑或是散户，都在悄无声息间发生了种种改变。
“从表面上看，股票基金的规模并没有明显变化，但基金总规模与产品线却与以往有了天壤之别。”某银行系基金副总经理对上证报透露，其中，来自机构的天量“委外资金”成为助推基金规模暴增的重要变量，且这一趋势仍在继续。
规模膨胀的并不止公募基金，还有近年来高速增长的私募基金，这从三个月前基金从业考试的火爆场景便可略见一斑。事实上，在私募机构和从业人员暴增背后，是国内民间资金的暗潮涌动。
公募基金“不悲观”
“银行最辉煌的日子已经过去了，而资产管理行业却刚刚迎来春天！”7月底的一个周末，建信基金副总裁张威威如是称。在过去近二十年中，他从建行省分行到总行个人银行业务部，再到11年前进入公募基金行业。
让张威威感受到基金业深刻变化的是，最近两年建信基金管理规模“几何式”的增长——2014年年底，不到2000亿元，去年达到了6000亿元，今年上半年达到了15000亿元。
与基金管理规模爆发式增长不相协调的是，股票市场大起大落，权益类产品的整体规模并没有显著增长，甚至一度“缩水”。以上证指数为例，2007年上半年就站上了3000点，时隔九年，A股仍在3000点附近挣扎。
15000亿元的管理资产配置在哪里？张威威透露主要分布在三块业务上：公募基金占2500亿元，专户规模6000亿元，未上市股权等其他类有7000亿元。其中，仅公募产品线就覆盖主动型、被动型、量化等领域。
“今年专户增长非常快，来自银行、保险等机构的委外资金是一大亮点，但他们的风险偏好较低，大部分资产配置在固收类等流动性较高的领域。”张威威称，这是整个基金行业的共同现象，且这一趋势仍在继续。
让张威威对基金业未来充满信心的并不止委外资金，还包括养老金、FOF、以及寻求全球资产配置的海内外资金。而3000点附近，恰恰是专业投资机构发挥专业优势的时候，因为只有在市场反复筑底时，才有更多的机会。
在2014年11月加盟天弘基金前，王林曾在券商、保险等大型金融机构有超14年的从业经验，由于大部分时间打理专户业务，他对机构资金的风险偏好非常了解，也让他十分在意“绝对收益”的价值。
“此3000点，非彼3000点，目前仍有很多有价值的公司可以投资。”王林称，他经历了2006年至2007年的疯狂牛市，也经历过2011年至2013年的结构性熊市，对于目前3000点的拉锯战，他仍认为三季度具备较好的配置时机。
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发表于 2016-8-1 17:59
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