上证50进入横向整理 市场散发三个新热点

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本周在上证50和沪深300创出2696点和3784点新高的带领下，上证指数突破了2016年11月29日的3301点顶部，创出3305点新高。

　　上证指数依然收0.28%的小阳线，周线7连阳，但深成指、中小板、创业板则收出0.72%、0.61%、0.86%的周小阴线。8月首周开局收阳创出新高，令人鼓舞，却也显露出了市场的一些新变化。

　　上证50进入横向震荡整理，很有必要

　　市场许多人鉴于前7个月上证50大盘股的优异表现，指望“漂亮50”强者恒强，独占鳌头，涨势一直延续下去，而其它指数和个股仍一路跌下去。但是，这种把既有的强劲走势加以凝固化的思维，显然是脱离了市场的实际，属一厢情愿。

　　先看本周各收盘指数与去年12月31日作比较：

　　上证50从2336点——2627点，涨幅12.5%；沪深300从3731点——3707点，跌0.64%；中证500从7617点——6225点，跌18.26%；上证指数3539点——3262点，跌7.82%；深成指从12665点——10361点，跌18.19%；中小板从13493点——11026点，跌18.28%；创业板2714点——1719点，跌36.66%。

　　再看今年以来各指数的表现差异：

　　上证50从2286点——2627点，涨14.92%；沪深300从3310——3707点，涨12%；中证500从6263点——6225点，跌0.6%；上证指数3103点——3262点，涨5.13%；深成指10177点——10361点，涨1.8%；中小板从11483点——11026点，跌4%；创业板从1962——1719点，跌12.4%。

　　由此可见，上证50是涨幅遥遥领先的指数，是典型的“一九”现象中的“一”。同时也意味着，上证50的大盘蓝筹股许多都创出了近两年的新高，今年以来的涨幅也达到30%——50%。在没有大量的新增资金进场接盘的情况下，要想让上证50大盘股百尺竿头更进一步，实在是勉为其难。

　　从消息面看，近期媒体相继披露：国家队、社保基金、保险资金、QFII都纷纷减持以贵州茅台为代表的上证50“白马股”。这就对“抱团取暖”的基金无疑产生了动摇军心的震撼。尽管时下公募基金拥有的资金已达10万亿之巨，但是4300多只基金组成，难以齐心协力、奋勇抵抗。只要有一部分基金先撤，或者某只基金被基民大量赎回，“抱团取暖”就会发生松动。

　　再从价值投资的角度看。价值投资不意味着股价可以对准预测的目标价一路上涨，可以一路死捂。对个股的价值评判，除了市盈率、市净率、现金流等要素之外，还要考虑经济政策、产业政策、货币政策、汇率变化、市场资金面等多种因素。这些都很难事先确定。个股的价值，只是一个大致的预估值而已。当股价连续下跌、严重低于价值时，就当买进；当股价连续大幅上涨、接近了价值，就当卖出。这种低买高卖，也同样是价值投资，并带有一些价值投机的成分。

　　因此，当上证50大盘蓝筹股已基本恢复到价值合理阶段，并创出2696点新高、与其他指数形成相当大的反差时，短线进入震荡整理格局是必然的。但从中线趋势看，今年后5个月，不排除上证50还有5%以上的上升空间。只是其涨幅难以再跑赢其它指数，甚至会落后于其它指数。

qingfeng958

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