华创证券：波动放大难阻上行动量

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华创证券指出，对于后市而言，我们依然维持三季度权益资产处于高性价比区间的判断。除了周期板块利润的韧性和安全边际外，来自海外系统运行机制的正面反馈是支撑后市上涨趋势不变的主要力量。财政政策与货币政策转换、日元套利与美元套利交替预期的重合，将使得大类资产配置继续朝向利于新兴市场的方向发展。国内货币政策稳健中性以及监管政策的有序落地将使3季度流动性水平将更加趋于平稳，继续为A股市场提供平稳的内部环境。

　　总的来看，后市依旧处于均衡思维引领下多头窗口期，对于周期板块调整不宜过度悲观，我们坚持周期+金融双主线，继续推荐铝产业链投资机会，同时建议持续关注受益于经济韧性的大金融。主题投资方面，再次强调十九大政治周期高点下改革主线投资机会——军改、国改与雄安。重点关注央企混改的投资机会，根据发改委前期披露，混改做到下半年出台实施方案的时间节点，而目前央企员工持股以及地方国改案例明显加速，央企混改或迎实质性推进期。此外，地缘政治风险并不断升温，黄金迎来短期的交易性机会，军工板块也受益。