核心资产&周期风云&金融龙头

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——继续聚焦金融(银行/保险/券商)龙头公司：上周周报中基于基本面回暖我们将金融作为首推。当前时点从行业比较角度，我们仍然认为大金融在市场中的估值性价比仍然最高，叠加良好的基本面预期，继续强烈推荐。

　　——环保限产升级，周期风云持续：中央环保督察力度持续加码，叠加京津冀大气污染防治计划步入攻坚阶段的双重环保压力下，具备供给端有紧缩预期的行业(钢铁、电解铝、碳素、化工相关子行业、水泥)等将得到持续受益(详见8月25日行业专题报告《环保限产升级，周期风云持续》).

　　——核心资产：我们在中期策略中提出的两项重要观察变量——政策和资金导向未发生实质变化前，白马消费价值股的资金迁徙有望持续，尤其龙头价值。依循我们在中期策略中梳理的三条线索，继续布局核心资产：1、制造业寻求全球竞争力；2、消费品寻求国内市占率和品牌化；3、具备“硬资产”的公司。

　　★主题投资：电动汽车(地方集中采购加速带来产销年内第三次拐点)、国企改革(联通方案超预期)、债转股(中国重工债转股落地，后续债转股有望成为国企改革的重要配套措施)、以及京津冀3.0(新区整体规划以及配套文件有望9月底之前出台)和一带一路。