问一、君不见，股票——这个搅动了亿万人心的宝盒，从1792年华尔街的那棵梧桐树下诞生至今，已经走过了两个多世纪。
此言分明是作者功课不足，在这里混淆股票与股市经纪两种事物的不同诞生：
第一、股票的诞生最早可以追溯到17世纪的荷兰东印度公司，为分解航海贸易带来的巨大风险，而发明的一种融资与收益凭证。航海带来的收益极其可观，但风险同样不容小觑。对公司来说，每一次出海都是一场豪赌。成功了赚得盆盈钵满，失败了则可能倾家荡产。暴风雨、搁浅、水手染上坏血病、遭遇海盗袭击任何一次意外，都可能让出资者血本无归。虽然荷兰人骨子里喜欢冒险，但失败的代价过于昂贵，亏损完全让船主承担，似乎有些不合情理。荷兰人很快又想出了解决的办法，那就是建立有限责任制，把利润和风险加以分摊。每次出航前，荷兰东印度公司首先为本次航行招募资金。在这里，股东的概念首次出现了。这些人只负责出资，他们可以既不是船主，也不是商人，目的是分享此次航行带来的利润。当然，如果航行失败了，他们也必须承担相应的损失。起初，荷兰东印度公司只面向特定的群体进行募资，他们大多是达官显贵，而募集资金的用途也只限于某次特定的航行。所以每一次出海之前，他们都要募集资金。随着公司规模的日益扩大，这种定向融资的弊端逐渐显现。一方面，资金量太低，往往仅够几条船只使用，无法供养一只舰队，更不必说让几只舰队同时出海了。此外，为了防止殖民地的居民揭竿而起，东印度公司还需要雇佣私人军队，成本巨大。另一方面，荷兰经济的蓬勃发展，使得许多平民百姓也渐渐富裕起来，民间有着大量储蓄，却苦于没有投资渠道让他们以钱生钱。好赌成性的荷兰人无法容忍自己坐拥大笔的闲钱，却毫无用武之地。
在这种状况下，荷兰东印度公司大胆地改革了融资模式，不再选择特定股东，而是面向全体公众募集资金。也就是说，只要有钱，谁都可以成为东印度公司的股东。这被公认为是世界历史上第一次IPO（即首次公开募资，Initial Public Offer），是一次划时代的革命。
IPO不同于先前以单次出海为目的的短期融资，其特点是在于把公司和出资者永久性地捆绑在一起。东印度公司向公众发行了一种特别的凭证，这份凭证不仅代表持有者拥有一部分公司的所有权，而且还永久性地拥有利润的分享权。这意味着从今往后，公司每一次出海，出资人都能从中分一杯羹。如此一本万利的好事，谁会拒绝呢？
这份凭证的名字，就叫做股票。
第二、股市经纪协议的诞生 作者提到的1792年华尔街的那棵梧桐树下诞生的其实是股市经纪行业自律协议，就是美国证券史上著名的《梧桐树协议》。1792年3月21日，场内经纪人的巨头们在克利斯酒店聚会，筹划建立一个新的拍卖中心。吸取以往的教训，新拍卖中心的交易者将通过签署一个协议来互相约束。1792年5月17日，美国纽约市的21家证券经纪商和3家证券经纪公司在华尔街68号门外的一棵梧桐树下签订了如下协议：“我们，签约者，作为买卖公共证券的经纪人，特此庄严承诺并彼此保证：在从今往后的交易中，无论对任何人，无论买卖任何证券，都将以不低于交易额0.25%的比率提取佣金，而我们之间彼此交易时，则相互切磋，给予优惠。”这就是美国证券史上著名的《梧桐树协议》，协议中的两个重要原则——“股票经纪人只能与其他经纪人进行交易”和“股票交易佣金不得低于0.25%”，在以后相当长的一段时间内成为美国股票交易所的基本原则。“梧桐树协议”被认为是美国金融业为了排除政府的影响，进行行业自律的开始。
|
IP卡
狗仔卡
发表于 2015-5-11 12:33
显身卡